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基础货币-在此基础上,我们构建了中国的实股票入门视频教程-347

出处:股票入门网 xingumin.cn时间:2013-11-16 23:33
摘要:经济中的最优货币政策行为。通过一个小国开放经济的前瞻性模型,本文认为开放经济中的最优货币政策需要同时考虑曲线和菲利普斯曲线中的结构参数。将需求方弹性考虑进最优政策...

经济中的最优货币政策行为。通过一个小国开放经济的前瞻性模型,本文认为开放经济中的最优货币政策需要同时考虑曲线和菲利普斯曲线中的结构参数。将需求方弹性考虑进最优政策决定的事实是由于菲利普斯曲线中存在真实汇率的直接渠道。本文还进一步分析了干扰的自相关程度是如何影响最优政策参数的设定的。第二个问题是政策制定过程中货币状况指数(…( )的使用问题。20世纪90年代早期, 1(31在新西兰、加拿大等国得以运用是由于这些国家认为如此一来可以使得货币政策行为对于社会公众更加透明。本文认为,将实际汇率权重取决于需求弹性之比的传统是错误的 除了完全关注产出稳定的极端情形一一传统 1(31并不是货币状况的可靠指示器。其实,基于本文模型推导出的有着不同的特性,即实际汇率的权重取决于所有的模型参数以及政策制定者的偏好。然而,权重的符号却是不确定的。

在此基础上,我们构建了中国的实际货币状况指数和名义货币状况指数,并分别分析了实际与产出增长率的关系以及名义与通货膨胀率的关系。结果表明:第一,尽管中国经济的开放度越来越高,但与利率传导机制相比,货币政策的汇率传导机制并不是影响中国产出水平和通货膨胀率的主要渠道。因此,中国人民银行在实施金融宏观调控的过程中,仍然应该主要运用利率工具进行调节。第二,中国的实际 1(31与产出增长率的关系非常复杂,两者之间的相关系数只有一1638。如果按照实际 101进行货币政策操作,在大多数时候会错误地加大经济的波动。所以,从真实经济增长的角度来说,开放经济下基于 1(31的货币政策操作方式不适合中国。第三,中国的名义与通货膨胀率走势是髙度吻合的,它们之间的相关系数高达一股票群号8971。故从对通货膨胀进行监测的角度来讲,名义可以提供较准确的信息,有利于中央银行对通货膨胀进行适时调节。也就是说,基于传统的货币政策操作在中国虽然行不通,但可用名义 101来监测通货膨胀率的变动情况。

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