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货币符号-由于1992年开始的经济过热,股票入门视频教程-333

出处:股票入门网 xingumin.cn时间:2013-11-16 23:33
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图8—7人民市实际利率走势(单位 义)

由于1992年开始的经济过热,至1994年通货膨胀水平仍然居高不下。用衡量的通货膨胀率在1994年第1季度为22 23 ,当期实际利率为一湘缘 11. 25 ;随后中国的通货膨胀率继续走高,1994年第3季度和第4季度分别高达25丨75 和26丨9 ,1994年第4季度的实际利率水平为样本期的最低点一 15. 92 。1994年开始的宏观调控有效遏制了通货膨胀趋势,实际利率水平随之持续攀升,到1996年第1季度实际利率为1. 61 。1996年中国经济成功实现“软着陆”后,物价水平却进一步走低,直至出现了 1998年和1999年物价水平的负增长(通货紧缩;!,但1996年至2002年中央银行连续8次调低利率,名义利率下降到2001年的1. 25 和2002年的1. 985 ,实际利率在1998年、1999年连续下滑之后,2002年基本维持在2乂一3 的低水平。2003年以后,物价水平稳步上升,通货膨胀率从2003年第1季度的0丨5 —直上升到2004年第3季度的5丨27 ,实际利率水平也相应下滑到2004年第3季度的一29 。针对经济的趋热状况,2004年中央开始了新一轮宏观调控,物价水平有所控制,实际利率水平也回到了0以上。

我们对人民币实际利率进行滤波,用得到的滤波值作为人民币实际利率的均衡水平,可以算出人民币实际利率的缺口值。计算人民币实际利率缺口的公式如下:

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