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货币政策-我们对人民币实际汇率指数进行只新股民入门知识-332

出处:股票入门网 xingumin.cn时间:2013-11-16 23:33
摘要:理财论坛 实际汇率指数的走势。由图8—6可以看出,1994年第1季度至1997年第1季度(〖….22〉人民币一直处于升值趋势,累计升值幅度高达35 93 。1997年第1季度(丨忉.“)以来〔即亚洲金... 理财论坛

实际汇率指数的走势。由图8—6可以看出,1994年第1季度至1997年第1季度(〖….22〉人民币一直处于升值趋势,累计升值幅度高达35 93 。1997年第1季度(丨忉.“)以来〔即亚洲金融危机以来〉,人民币实际汇率指数基本是持续走低的,说明自1997年第2季度以来,人民币实际汇率一直处于贬值趋势。其间虽然发生过几次升值,但持续时间相当短,且升值幅度相当有限。最长的一次升值走势发生在2003年第3季度(卩?. 至2004年第1季度(兆.72〉,只持续了 3个季度,升值幅度仅为 3‘ 54 。

我们对人民币实际汇率指数进行只?滤波,用得到的滤波值作为人民币实际汇率指数的均衡水平,可以算出人民币实际汇率指数的缺口值。计算人民币实际汇率指数缺口的公式如下:

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图8—6人民币实际汇率指数走势

(幻人民币实际利率及其缺口

我们将人民币实际利率定义为事后实现的真正意义的利率水平,用1年期居民储蓄存款利率减去当期的通货膨胀率(用的同比增长率表示)得到。图8—7显示了 1994年第1季度以来人民币实际利率的走势。

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