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股票入门-079

出处:股票入门网 xingumin.cn时间:2013-04-29 09:43
摘要:一个国家的资本流动状况不同,其55曲线也不同,一般来说有三种形状“:!)资本不完全流动时,65曲线表现为斜率为正的曲线。资本不完全流动是指资本流动受到信息、交易成本等因...

一个国家的资本流动状况不同,其55曲线也不同,一般来说有三种形状“:!)资本不完全流动时,65曲线表现为斜率为正的曲线。资本不完全流动是指资本流动受到信息、交易成本等因素的影响,本国利率与世界利率之间的差距只会带来一定的资本流动。此时,曲线的斜率为正,这是因为,随着收人的增加,进口也相应增加,导致国际收支出现逆差,为维持国际收支平衡,必须相应地通过利率以吸引资本流人,为经常项目逆差提供融资从而使国际收支平衡。因此,该曲线斜率为正。国际短期资本对利率变动越敏感,即国际资本的利率弹性越大,52线越平坦,为吸引资本流人而需要提高的本国利率水平也就越小。曲线右边各点,国际收支处于逆差状态,左边各点,国际收支处于盈余状态。 资本完全流动时,55曲线是一水平线。资本完全流动,即各国金融市场完全一体化,资金流动极为迅速而且不存在交易成本,利率微小的变动,将引起国际资本巨大的流动,国际资本具有完全利率弹性,一国可以随时以世界利率借入或贷出任何数量的资金,这样对于任何水平的经常账户都可以通过资金流动使国际收支平衡,因此,线将成为一条水平线。在55线之上的各点,国际收支处于盈余状态,因为此时国内利率高于世界利率带来大量资本的流人,55线之下的各点则国际收支处于逆差状态。口)资金完全不流动时,55线将成为一条垂直线(图2—1〕。

图2—1国际收支曲线的基本形式

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